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市场分析6月豆粕平稳过关7月此情可看天大花黄杨

发布时间:2022-07-13 16:00:53 来源:掌上农业网

市场分析:6月豆粕平稳过关7月此“情”可看天

6月豆粕市场整体呈现震荡下跌走势为主,主要跟随美豆外盘指引。美豆旧作库存炒作逐渐消退,市场关注点转向新作种植情况。良好的种植进度对市场带来利空影响,打压美豆下行。市场关于天气的炒作有抬头迹象,受到厄尔尼诺炒作和国际原油价格走强,豆类市场出现油强粕弱的局面。国内方面,由于下游需求不振,采购谨慎,豆粕出货困难,导致部分油厂胀库停机。不过由于成本支撑以及压榨利润亏损,油厂仍存在挺价心理,整体下跌幅度受限。经过了6月的下挫行情,7或是否依旧延续弱势?

一、6月豆类期货市场行情

6月国内外豆类期货市场整体呈现震荡下行趋势。月初开始,美豆旧作库存紧张炒作消退,新作种植进度良好,打压市场,导致美豆外盘呈现下跌走势。截止中旬,美豆7月自1500美分高位跌至1400美分。下半月则由于USDA季度报告公布前期,市场震荡调整为主,期价维持在1400-1450美分区间震荡,月底期价略有上扬。市场关于天气的炒作有抬头迹象,受到厄尔尼诺炒作和国际原油价格走强,CBOT豆类市场出现油强粕弱的局面。

国内连盘豆粕市场整体表现强于美豆,震荡下跌幅度偏小。截止月底,连豆粕主力1409合约维持在3670-3800元/吨区间震荡。尽管月末国内追随美豆出现油强粕弱的局面,但是由于国内庞大的油脂库存,这种格局尚难出现趋势性走势,经过修正后,市场仍将回归到粕强油弱的局面中。

二、6月豆粕现货市场行情

6月国内豆粕现货市场震荡下跌趋势运行,截至月底豆粕日成交均价约为3780元/吨,较月初下跌140元/吨。从上图豆粕现货市场价格运行趋势可以看出,月初豆粕价格跌势较强,自3920元/吨跌至6日的3830元/吨,下跌90元/吨。主要由于美豆旧作关注度减弱,新作种植进度良好,导致美豆逐步走低。受美豆外盘走低影响,国内豆粕期现市场均出现了下跌行情,沿海油厂主流豆粕价格下调至3750-3850一线。中上旬至月底豆粕市场整体呈现小幅震荡下行趋势,跌幅较小维持在50元/吨附近。由于天气炒作尚未完全启动的情况下,新作供应宽松格局不断施压市场。同时月底市场关注点转向美国农业部季度供需报告,观望情绪较浓,处于震荡行情,国内豆粕市场整体跟随美豆外盘偏弱震荡。不过油厂压榨情况依旧维持亏损,存在一定挺价心理,导致跌幅受限。从豆粕出货情况来看,下游采购积极性不高,中上旬出货情况较好,此阶段处于饲料厂一波备货周期,随后观望情绪较浓。

三、基本面分析

1、美国种植进度良好

进入6月市场炒作将围绕天气运行,主要影响的是北美大豆种植情况。美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示,截至6月22日当周,美国大豆种植率为91%,前一周为92%,去年同期为95%,五年均值为94%。从目前的情况来看,美豆生长较为乐观。后期的天气影响将是影响市场的一个重要因素。

2、阿根廷收割延迟以及通胀罢工

今年阿根廷出现不合时宜的多雨天气,导致大豆收获进展迟缓,目前收获进度接近90%。这导致阿根廷农户销售新豆的步伐以及出口数量均低于正常水平。本月美国农业部将2013/14年度阿根廷大豆出口下调至850万吨,较上月预测值调低50万吨。同时阿根廷通胀状况不断加剧,通胀率长期处于30%之上,这使得阿根廷经常出现罢工。上周消息称,据阿根廷港口及海运商会(PMAC)表示,由于罗萨里奥港口工人罢工,导致126艘粮船连续第二天装运耽搁,无法进港或离港,一定程度上也将刺激豆粕价格的走高。

3、压榨、库存以及合同给市场带来的支撑

国内豆粕市场整体跟随美豆外盘偏弱震荡,油厂压榨情况依旧维持亏损,挺价心态较强,不过下游采购积极性不高,对油厂施压小幅调价。部分油厂出现胀库现象,打压整体销售积极性。目前大部分油厂开机积极销售远月合同,以外资油厂为主,进一步支撑市场。图中明显可以看出,油厂豆粕库存以及合同量均处于高位,尤其是未执行合同。截止25周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量100.03万吨,较上周增加7.3万吨。当周豆粕未执行合同289.16万吨,较上周减少4.84万吨。油厂开机率大幅提升,但豆粕出货速度缓慢,预计豆粕库存将继续增大。而不少油厂继续销售新季度合同,预计合同量也有不同程度增长。饲料厂消化库存为主,油厂执行合同为主,同时继续积极销售远月合同避免风险。

4、养殖低迷打压市场

年初开始生猪价格呈现下跌趋势,养殖亏损严重。而进入五月之后,价格则出现罕见暴涨现象。6月开始价格又一次步入下行通道,月初跌破13元,月底部分地区跌破12元,整体下跌幅度1.56%。主要由于端午节后养殖户看好猪价,纷纷压栏,当猪养到260斤以上的时候,屠宰场进行了有条件选择,大猪在想出栏的时候基本上被压0.3-0.5元/斤,养殖户进退维艰。月底主要是二次消费淡季到来造成的,猪肉消费量减少,屠宰场也在缩减收购量。在6月生猪价格下跌的同时,豆粕价格也是呈现震荡下行趋势。同时根据猪存栏量可以看出,能繁母猪存栏量已经下降到底部,生猪存栏也处于低位,对豆粕消费相对制约。

国内淘汰鸡与白羽肉鸡价格基本稳定,变化程度不大。当前蛋鸡存栏少且蛋价上涨,目前可供淘汰鸡数目偏少,支撑淘鸡价格。白羽肉鸡出栏量处于缓慢增加过程中,不过需求方面随高校即将放假,短期内鸡肉需求无好转,鸡价将持续震荡下跌态势。相对于豆粕来说,存栏量的减少对于豆粕消费相对抑制,而且鸡价下跌的同时也将导致养殖亏损,饲料需求也将受到打压。夏季也是禽流感高发季节,对于养殖市场以及豆粕市场都存在隐性威胁。

四、7月豆粕此情可看天

6月豆粕市场整体表现较为平静,影响市场的主要因素包括:美豆下行、养殖业疲软、需求清淡、油厂胀库、油厂亏损挺价等几个因素。上文主要回顾一下6月的市场运行情况,而7月初美农季度报告则意外利空市场。美国农业部最新种植面积预估与季度库存报告显示,美豆种植面积将创历史纪录,而库存远高于市场预期。在国内大豆港口库存创新高,豆粕需求未如期好转压力下,豆粕或将结束牛市。7月若想力挽狂澜则需要天气助力,即天气炒作的到来。

目前巴西和阿根廷大豆基本收割完毕,正是南美大豆集中到港时期,低廉的南美大豆拉低了我国大豆进口成本,港口大豆库存也不断走高,导致7月国内供应面将较为宽松。

需求方面,7、8月份将进入生猪养殖的补栏时节,对应的则是为春季期间生猪出栏做准备,这将会增加终端豆粕的饲用需求。同时水产旺季也是粕类消费旺季,菜粕价格的高企导致部分水产饲料厂考虑豆粕替代使用量,进一步刺激豆粕的潜在需求。

综合来看,7月豆粕市场整体围绕供应宽松、需求旺盛的矛盾中运行。不过对市场影响较大的是天气炒作的时间以及力度,一句话可归纳7月市场--7月豆粕此情可看天。

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